基本信息 推出时间：香港期货交易所于 1986 年 5 月推出恒生指数期货合约1。 标的指数：恒生指数由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，代表了香港股票市场的整体表现，涵盖了香港交易所上市的 50 家最具代表性的公司。

交易规则67 交易时间：分为日间交易时段和夜间交易时段。日间交易时段通常从上午 9：15 开始，至下午 12：00 结束，然后从下午 1：00 开始，至下午 4：30 结束。夜间交易时段则从下午 5：15 开始，至次日凌晨 1：00 结束。 合约规格：合约乘数为每点 50 港元，最小变动价位为 1 点。合约月份包括当前月、下个月以及随后的两个季度月。

保证金要求：投资者进行交易时必须缴纳资金以确保履约能力，包括初始保证金和维持保证金。当账户资金低于维持保证金时，投资者需要追加保证金。 交割方式：采用现金交割方式，即在合约到期时，根据最后交易日的结算价进行现金结算，而非实物交割。

主要特点2 高成本效益：投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金，而按金只占合约面值的一部分，令对冲活动更合乎成本效益。

交易费用低廉：每一张恒生指数期货及期权合约相等于一篮子高市值的股票，而每次交易只收取一次佣金，交易成本较低。 结算公司履约保证：由期交所全资拥有的香港期货结算有限公司登记、结算及提供履约保证，结算所参与者之间毋须承受对手风险。

主要作用2 风险管理：投资者可以通过持有 “短仓” 对冲正股下跌的风险，也可借着持有 “长仓” 进行具方向性投资。 投机获利：投资者可根据对市场走势的预测，进行低买高卖或高卖低买操作，以获取利润。 资产配置：全球投资者可利用恒生指数期货间接投资香港股市，实现资产的多元化配置，分散风险。